中国サービス業PMI、6月は大幅に回復

衛生事件の情勢が全般的に改善され、関連する予防・制御措置が徐々に緩和され、サービス業の生産経営が回復し始め、業界の景気度は拡張区間に大幅に上昇した。

7月5日に発表された6月の財新中国汎用サービス業経営活動指数（サービス業PMI）は54.5を記録し、5月より13.1ポイント大幅に回復し、3カ月連続の収縮状態を終え、2021年8月以来最高に上昇した。これは、サービス業が底打ち反発を始めたことを意味している。

これまでに発表された6月の財新中国製造業PMIは3.6ポイント上昇し51.7となった。2大業界のPMIが同時に回復したことを受けて、財新中国総合PMIは13.1ポイント上昇して55.3となり、2021年1月以来の高値を記録し、中国企業の生産経営活動の回復成長を反映した。

財新中国PMIの動きは国家統計局と一致している。統計局が発表した6月の製造業PMIは50.2を記録し、0.6ポイント上昇し、サービス業PMIは7.2ポイント上昇して54.3となり、総合PMIは5.7ポイント上昇して54.1となった。

項目別のデータを見ると、サービス業の供給と需要はいずれも回復している。6月のサービス業の経営活動指数と新規受注指数は拡張区間に戻り、需要より供給改善の程度が良かった。訪問企業によると、防疫措置の緩和に伴い経営活動が回復し、同時に顧客数と消費量が上昇し、販売回復を支えている。しかし、衛生事件は引き続き全体の需要を抑制し、新規発注量は好転していない。外需では、衛生事件や旅行制限のため、サービス業の新規輸出注文指数が6カ月連続で縮小区間に入った。

サービス業の需給が好転したにもかかわらず、雇用状況は明らかに改善されていない。企業はコスト削減のために雇用を減らし、衛生上の事件も一部の従業員の離職を招き、6月のサービス業雇用指数は6カ月連続で栄枯線を下回ったが、前の2カ月よりわずかに上昇した。6月のサービス業のバックログ業務量指数は依然として臨界値を上回っているが、5月よりやや下落した。

サービス業のコスト上昇幅は減速し、販売価格は小幅な上昇を続けている。6月のサービス業投入価格指数は、原料価格の下落と圧縮雇用によるコスト削減のため、拡張区間で2年ぶりに最低に下落した。サービス業の出荷価格指数は2カ月連続で栄枯線を上回ったが、上昇幅は5月よりやや鈍化した。調査によると、一部の企業は投入コストの上昇で料金水準を引き上げたが、市況は相対的に低迷し、企業の価格決定能力は限られている。

サービス業の経営活動は6月に強く反発したが、経営予想指数は5月並みにとどまっており、将来の衛生事件が経営や顧客ニーズに影響を与え続けることを懸念する企業もある。

財新シンクタンクの王迵高級経済学者によると、6月の衛生事件は基本的にコントロールされ、関連管理措置も緩和され始め、企業の生産経営秩序は徐々に正常に戻り、これまで衛生事件の影響を受けていたサービス業の回復の勢いはさらに強いという。再生産と輸送物流の回復はまず供給側に反映され、需要の修復はまだ時間がかかり、雇用市場のフィードバックは遅れており、製造業企業のコスト圧力は依然として高く、利益は依然として挑戦に直面している。後衛生事件の時期の修復は現在の経済運営の主要な線であるが、基礎はまだしっかりしておらず、雇用市場の疲弊が住民の収入と予想の悪化をもたらし、市場の需要修復強度が限られている直接的な原因である。そのため、救済策を提案するには、衛生事件の影響を受けた企業の従業員、柔軟な就業者、低所得層にもっと焦点を当てるべきだ。